Госзакупки могут лишь временно поддержать «РусАл», считают аналитики

0
5

Приобретение государством выпадающих объемов экспортной продукции ОК «РусАл», попавшей под санкции США, возможно только в качестве экстренных мер для поддержки предприятий компании в России. Более эффективным методом спасения «РусАла» могло бы стать вхождение государства в капитал компании или ее заводов, полагают аналитики, опрошенные .

Глава Минпромторга Денис Мантуров накануне сообщил, что в качестве варианта поддержки компаний, которые столкнулись с ограничениями США, рассматривается возможность организовать госзакупки их продукции. Глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин, в свою очередь, предложил временно национализировать подобные компании, включая «РусАл». Конкретных сценариев оказания помощи правительство России пока не озвучило.

США 6 апреля ввели санкции против нескольких российских бизнесменов и подконтрольных им структур, а также ряда высокопоставленных российских чиновников и глав компаний. В частности, в санкционный список попали миллиардер Олег Дерипаска и «РусАл» (в котором он владеет 48% акций). Добавление в список означает блокировку активов в США и запрет на любой бизнес с этими компаниями для американских граждан.

Перейти в фотобанкАлюминиевая лента в прокатном цехе завода «Русал Саянал»© / Александр КряжевПерейти в фотобанкАлюминиевая лента в прокатном цехе завода «Русал Саянал»

Временные меры

Старший аналитик «Альпари» Роман Ткачук отмечает, что «РусАл» — один из крупнейших работодателей в России, поэтому государство постарается помочь компании, при этом ей необходима поддержка с двух сторон — финансовая (при необходимости рефинансирования внушительного долга в госбанках) и в сфере сбыта готовой продукции.

«Выходом из ситуации может быть закупка алюминия в госрезервы. Алюминий хорошо хранится. После того как ситуация успокоится, его можно будет продать на внешних рынках. Минпромторг может предложить компании пережить локальную просадку продаж, но не долговременное решение ее проблем. В любом случае «РусАлу» важно сохранить ключевой рынок сбыта — европейский», — считает аналитик.

По его мнению, Минпромторг также должен помочь «РусАлу» выработать дальнейшее решение по проблемам сбыта продукции. «В текущей ситуации компания может столкнуться с падением продаж на 30-40%. В ее масштабах это около 1,5 миллиона тонн (алюминия. — Прим. ред.), и заместить такой объем со стороны внутреннего спроса не получится», — полагает эксперт.

Аналитик «Финама» Алексей Калачев отмечает, что «РусАл» продавал на экспорт более 80% производимой продукции. При этом — исходя из худшего варианта развития событий — в перспективе компания может потерять от трети до половины своего рынка сбыта. Чтобы полностью компенсировать падение продаж, может понадобиться от 2,5 миллиарда до 3,5 миллиарда долларов в год.

«Госзакупки продукции можно рассматривать только в виде экстренной и временной меры, чтобы не останавливать производство и сохранить рабочие места. В перспективе нужно обеспечить рост потребления алюминия на внутреннем рынке. <…> Думаю, конкретных решений правительства придется подождать, так как конечный масштаб потерь еще не вполне ясен», — считает эксперт.

Алюминиевый слиток в литейном цехе завода «Русал» в Красноярске© REUTERS / Ilya Naymushin/File PhotoАлюминиевый слиток в литейном цехе завода «Русал» в Красноярске

От госзакупок до национализации

Вместе с тем Калачев отмечает, что есть и другие варианты решения проблемы с «РусАлом» со стороны правительства. «Мне не совсем понятно, зачем государству компенсировать прибыль частной компании, зарегистрированной вне российской юрисдикции в офшоре? Поддерживать нужно только заводы, расположенные на нашей территории. Может быть, даже стоит пойти на национализацию, только не всей компании, а именно алюминиевых заводов «РусАла», — полагает эксперт.

Аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков, в свою очередь указывает, что поддержка «РусАла» через государственные закупки является довольно сомнительным мероприятием, если не идет речь о накоплении стратегических резервов. «Впрочем, по текущим ценам это тоже неразумно», — добавляет он.

«Компания производит около 3,7 миллиона тонн алюминия, что избыточно для российского рынка. Общемировой спрос на металл составляет около 60 миллионов тонн. Из-за санкций США «РусАл» не может поставлять металл на американский рынок, где его потребность составляет около шести миллионов тонн, а доля «РусАла» — 11%. При учете прочих контрактов, которые пострадали или могут пострадать от американских ограничений, речь может идти о 1-1,5 миллиона тонн алюминия — или 2,65-4 миллиарда долларов в денежном выражении по нынешним ценам», — говорит Калачев.

«Между тем долг компании превышает восемь миллиардов долларов. Соответственно, более продуктивным методом спасения «РусАла» было бы вхождение государства в капитал компании или отчуждение части активов с последующей защитой их от американских ограничений. Тем самым государство смогло бы уберечь «РусАл» от проблем с кредиторами, сохранить рабочие места, а также восстановить часть утерянного экспортного потенциала», — поясняет Кочетков.

Источник

ОСТАВЬТЕ ОТВЕТ

Please enter your comment!
Please enter your name here